黄金投资新渠道，成本低廉更便捷

作为今年“跨市场、跨监管、跨系统”的重磅金融创新产品，国泰黄金ETF成为继纸黄金、黄金T+D、现货黄金、黄金期货、黄金QDII后的黄金投资新渠道。投资人可选择网上现金认购、网下现金认购和黄金现货实盘合约认购3种方式。申购赎回方式有黄金合约和现金两种，基金上市后投资者可以像买卖股票一样在二级市场进行交易，每份黄金ETF对应0.01克实金，100份基金即每手对应1克实物黄金。对于普通投资者而言，黄金ETF打通了证券市场与黄金市场的通道，使证券账户中在股票和债券之外新增了黄金，实现一个证券账户就可以完成跨市场资产配置，最大程度上节约了投资者的交易成本和时间成本，实现平衡资产组合、分散投资组合风险的目标。

T+0交易风险不过夜 AP机制解决流动性隐忧

国泰黄金ETF将引入“T+0”交易机制，即当日买入的基金份额当日即可卖出，这样投资者就可实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜，而资金在单日内也可实现高效率的多次循环。不过，潜在的问题是机构投资者在大额交易过程中可能会一时找不到交易对手方，由此无法把握稍纵即逝的投资机会。为了解决黄金ETF日常管理中的流动性问题，国泰基金将引入独有的AP模式（授权参与人制度），即做市商制度以保证ETF的二级市场流动性，降低冲击成本。国泰基金将邀请三到五家实力雄厚的机构（以券商为主）来做指定的授权参与人。

当前金价低迷生不逢时 缺乏做空机制留遗憾

虽然国泰黄金ETF的推出填补了国内黄金ETF市场的空白，同时丰富了投资者的资产配置渠道，但在近期金价暴跌下行的背景下，黄金ETF有些曲高和寡。由于国泰黄金ETF并未引入做空机制，在金价走熊的情况下，相较黄金期货，黄金ETF对投资者的吸引力略有不足。近期黄金市场下跌趋势明显，投资者应尽量减小在商品类资产上的风险敞口。