华夏医药ETF：行业互补可轮动 指数四年长跑赢
上证医药卫生交易型开放式指数发起式证券投资基金（简称“华夏医药ETF”）是境内首批行业系列交易型开放式指数基金(ETF)之一，该系列由消费、医药、能源、金融地产、原材料等5只行业ETF组成，将华夏基金管理公司旗下的4只纯指数型基金扩充至9只。该基金以上证医药卫生行业指数为标的，以占沪市70%流通市值的个股作为成分股，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以期获得与标的指数收益相似的回报。
投资建议
华夏医药ETF跟踪上证医药卫生行业指数。作为一只开放式交易型基金，其具有灵活性高、交易便利、投资效率高等特点；同时作为市场上首个行业系列指数产品中的一只，其为投资者提供了较好的把握行业轮动投资机会的投资工具，其跟踪的医药行业指数本身与宏观经济的关联度较小，随着未来中国人口的老龄化和国民收入的逐步提高，医药行业需求确定性较高。然而，医药行业估值偏高，利润支撑较弱且为多数基金超配，因而存在价值和配置双回归的风险。建议风险承受能力较高的投资者关注。
产品要点
ETF低成本便捷交易，发起式风险共担
作为一只交易型开放式基金（ETF），该产品在投资方式上具有透明、高效、低成本的特征。投资者可以清楚了解投资组合，透明度较高；投资者既可在一级市场申购赎回基金份额，又可以在二级市场买卖，具有随时交易的便利性；赎回时交付股票，管理人则无需保有现金，投资不受大额赎回的影响，具有较高效率。此外，一般主动型开放式基金管理费和托管费两项费率总计1.75%，而行业ETF两项费率合计仅为0.6%，大幅节省了投资成本。该基金同时采用发起式，将运用其自有资金至少认购并三年持有本基金金额不低于1000 万元，与投资者共担风险。
捕捉风格轮动机会，获取超额收益
当前A股市场风格轮动较为明显，周期性行业与非周期性行业具有较强的差异性和互补性，在此背景下，华夏基金同时发行5个行业ETF，既涵盖了周期性较强的原材料、能源、金融地产，又有偏防御的消费、医药卫生等。便于未来投资者根据市场实际情况，适时选择较优行业，采用行业轮动策略，获取收益。此外，行业ETF还具有行业长期配置策略，分享板块未来增长；行业择时策略，波段操作捕捉阶段行情；行业配对交易策略，追求最大化的行业轮动收益；行业内的对冲策略，发挥选股优势等一些特有投资策略。
上证医药指数长期跑赢沪深300，行业抗周期性较强
基金跟踪标的为上证医药卫生行业指数，该指数目前包括30只成分股，其中中药股13只，化学药股7只，生物制品股和化学原料药股各4只，医疗器械和房地产开发各一只。医药行业跨越周期，具有长期成长性，是一个抗周期行业，长期以来取得了超越市场的收益。在2009年至2012年的4年中，上证医药卫生行业指数取得了相对沪深300指数的超过45%的超额收益。有些龙头医药上市公司，如同仁堂等，自上市之初至今，股价上涨近十倍(前复权计算)。随着未来中国人口的老龄化和国民收入的逐步提高，医药行业需求确定性较高，发展空间较大。
基金经理评价
基金公司
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。截至2012年4季度末其管理规模达2006.95亿元，稳居全部70家基金公司第一的位置。公司旗下产品线齐全，包括混合型9只、股票型8只、债券型5只、QDII4只、货币型3只、理财型2只、封闭式2只与联接型1只。从低风险、低收益的货币市场基金到高风险、高收益的股票基金，可以满足各类风险偏好投资者的需求。
基金经理
张弘弢，硕士。2000年4月加入华夏基金，曾任研究发展部总经理等，现任数量投资部副总经理。目前管理着华夏沪深300ETF及其联接基金(原华夏沪深300指数证券投资基金)、华夏恒生ETF及其联接基金、华夏沪深300ETF。
华夏医药ETF（510660）
| 基金类型 | 开放式 | 募集日期 | 2013-02-25 至 2013-03-22 | ||
| 投资类型 | 指数型（ETF） | 基金管理人 | 华夏基金管理有限公司 | ||
| 费率水平 | 认购费率 | 申购费率 | 赎回费率 | 管理费率 | 托管费率 |
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M<50万元，0.8% 50万元≤M<100万元，0.5% M≥100 万，每笔 1000 元 |
申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。 | 申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。 | 0.5% | 0.1% | |
| 业绩基准 | 上证医药卫生行业指数 | ||||
| 风险定位 | 综合以上分析, 定位上证医药卫生交易型开放式指数发起式证券投资基金为“高风险”基金品种。 | ||||
公司介绍
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座12层，注册资本：1.2亿元人民币，其中，中信证券股份有限公司、南方工业资产管理有限责任公司、山东省农村经济开发投资公司、POWER CORPORATION OF CANADA、山东海丰国际航运集团有限公司、无锡市国联发展(集团)有限公司分别占49%、11%、10%、10%、10%、10%的股权。截至2013年1月11日，华夏基金已经成功发行了40只基金产品，华夏基金公募资产管理规模为2174.20亿元，位列70家基金公司的第2名。
