固收类周报：数据利空债市 关注货币类基金

摘 要：

货币类基金：年化收益率微升5BP至3.50 %

上周公开市场继续净回笼240亿元，市场资金价格呈现小幅上扬的态势，货币类基金年化收益率环比微升5BP至3.50%，其中货币基金简单平均年化收益率大幅回升8BP至3.47%；而理财债基与前周持平于3.59%；两者收益率差异收窄，主要因货币基金与市场利率联动效应较强，在资金面趋紧的环境下，收益率攀升幅度稍大。

债券基金：转债基金领涨，整体业绩弱回升

在债抑股扬的环境下，上周可比的308只债券基金242涨45平21跌，净值简单平均上涨0.15%，表现明显好于基础市场，主要因转债基金业绩大幅反弹所带动。从类型上来看，除了利率债基，其余各类型均呈现不同幅度的上涨。

保本基金：涨多跌少，净值简单平均上涨0.03%

上周33只保本基金净值15涨11平7跌，净值简单平均上涨0.03%，整体表现一般。具体来看，9月新成立的次新基金平安保本利用建仓期优势上周净值上涨0.3%，位居同业首位；排名第二的兴全保本重仓转债，上周上涨0.22%，表现相对突出。

投资建议：经济数据利空债市，年末关注货币类基金

经济数据短期持续改善利空债市，但在全球经济低迷的背景下，中长期增长仍堪忧，因此债市风险亦相对有限，机会重点体现信用债结构性配置行情。此外，在稳健的货币政策基调下，资金利率紧平衡的态势有望持续，货币市场利率在12月季节性因素影响下难以大幅回落，考虑到跨年资金的需求，银行间利率年末震荡向上的概率较大，货币类基金收益率无论是从冲规模需求还是跨年行情、绝对收益空间，年末均具有显著的投资优势，因此建议投资者短期在债券投资空间趋降的环境下可重点关注。

经济数据短期利空债市，年末关注货币类基金——固收类周报.pdf